Pratinjau BI: Prakiraan dari Empat Bank Besar, Kembali Ditahan

Bank Indonesia (BI) akan mengadakan rapat dewan gubernur bulanan pada hari Kamis, 16 Maret. Di sini Anda bisa melihat ekspektasi yang diprakirakan oleh para ekonom dan peneliti dari empat bank besar mengenai keputusan suku bunga bank sentral yang akan datang.

BI diharapkan akan mempertahankan suku bunga pada level 5,75%. Pada pertemuan terakhir tanggal 16 Februari, BI juga mempertahankan suku bunga. Meskipun begitu, BI dapat mempertahankan opsi untuk menaikkan suku bunga lagi untuk menstabilkan Rupiah.

ANZ

"Kami memprakirakan BI akan mempertahankan tingkat suku bunga repo cadangan 7-hari di 5,75%. Volatilitas Rupiah telah meningkat akhir-akhir ini, tetapi meskipun begitu, ini bukanlah sebuah outlier dalam konteks regional yang lebih luas. Secara keseluruhan, hanya ada sedikit alasan bagi BI untuk mengurangi indikasi sebelumnya bahwa siklus kenaikan suku bunga telah berakhir."

Standard Chartered

"Kami mengharapkan BI akan mempertahankan tingkat repo cadangan 7-hari tidak berubah di 5,75%, sehingga mempertahankan spread suku bunga yang menarik terhadap suku bunga USD, untuk menjaga kestabilan Rupiah. Data ekonomi AS yang lebih kuat dari prakiraan dan pernyataan hawkish dari The Fed baru-baru ini telah meningkatkan tekanan pada mata uang negara berkembang. Namun, kami pikir BI akan mempertahankan suku bunga kebijakannya, karena Rupiah masih kuat dibandingkan dengan mata uang di kawasan Asia. BI telah mengatakan bahwa kenaikan suku bunga kebijakan sebesar 225 bp sejak Agustus lalu akan cukup untuk mengembalikan inflasi inti dan inflasi umum ke target 2-4% tahun ini. Kami pikir BI akan tetap berpegang pada panduan ke depan tetapi memperkuat kebijakan stabilisasi valas melalui intervensi pasar – yaitu spot dan domestic non-deliverable forwards (DNDF) – dan menjual obligasi pemerintah bertenor pendek untuk mempertahankan daya tarik suku bunga."

ING

"BI baru-baru ini menyatakan kemenangan atas inflasi dengan Gubernur Perry Warjiyo mengindikasikan bahwa ia tidak perlu menaikkan suku bunga lagi tahun ini. Melambatnya inflasi inti dapat memberikan alasan bagi BI untuk mempertahankan suku bunga acuan meskipun tekanan baru-baru ini terhadap Rupiah (IDR) dapat memaksa bank sentral untuk mempertimbangkan dengan cermat potensi kenaikan suku bunga."

SocGen

"Kami mengharapkan BI akan kembali mempertahankan suku bunga acuan (7-day Reverse Repo Rate) di 5,75%. Meskipun kami percaya bahwa BI mungkin telah sampai pada akhir siklus kenaikan suku bunganya, saat ini terdapat banyak ketidakpastian mengenai tindakan BI di masa depan. Pernyataan yang cukup hawkish dari Ketua Fed Powell yang menunjukkan bahwa suku bunga akan bergerak lebih tinggi dan lebih cepat dan tetap tinggi untuk waktu yang lebih lama meningkatkan kemungkinan bahwa bank pada akhirnya akan memutuskan untuk melangkah lebih jauh. Oleh karena itu, ada kemungkinan BI akan menaikkan suku bunga lebih tinggi dan lebih lama lagi. Kami percaya bahwa perbedaan kebijakan moneter antara Bank Indonesia dan the Fed akan menambah tekanan depresiasi pada Rupiah. Namun, kali ini tekanan depresiasi dapat diimbangi oleh berkurangnya kerentanan eksternal. Penerapan kebijakan-kebijakan alternatif untuk melindungi mata uang Rupiah dapat membantu Rupiah menghadapi badai untuk sementara waktu. Namun, risiko repricing hawkish lebih lanjut dari kebijakan The Fed pada akhirnya dapat membuat Rupiah semakin melemah. Pernyataan hawkish dari Ketua Powell baru-baru ini memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga acuan sebesar 50 bps pada pertemuan bulan Maret. Hal ini bukan pertanda baik untuk risk appetite dan Rupiah. Satu-satunya faktor makro global yang dapat menangkal hal ini adalah pemulihan ekonomi Tiongkok, yang seharusnya tetap mendukung Rupiah dalam jangka menengah."