Back
17 Jul 2017
BoE: Akankah Mereka? Haruskah Mereka? - BMO CM
FXStreet - Menurut Jennifer Lee, Ekonom Senior di BMO Capital Markets, dua pertanyaan mendalam untuk Bank of England adalah: Apakah mereka akan menaikkan suku bunga di bulan Agustus? Haruskah mereka menaikkan suku bunga di bulan Agustus? Jika dipaksa memberikan jawaban ya atau tidak, saya akan mengatakan 'ya' dan 'tidak', dalam urutan itu, dia menambahkan lebih lanjut.
Kutipan Utama
"Alasan di balik "ya": Hanya ada satu alasan utama untuk berpikir bahwa mereka akan menaikkan suku bunga: opini publik di antara para pembuat kebijakan BoE. Pada pertemuan sebelumnya, 5 memberi suara untuk tetap menahan (Mark Carney, Ben Broadbent, Jon Cunliffe, Gertjan Vlieghe, dan Andrew Haldane) dan 3 memilih untuk menaikkan suku bunga (Kristin Forbes, Michael Saunders, dan Ian McCafferty). Masa Forbes di BoE sekarang sudah berakhir, tapi dia meninggalkan warisan hawkish-nya. Kepala Ekonom Andrew Haldane telah berubah sisi, menunjukkan bahwa dia mungkin akan memberi suara untuk memperketat pada pertemuan Agustus. Jadi penyempitan 4-ke-3, meninggalkan pendatang baru Silvana Tenreyo sebagai swing vote. Mengingat bahwa ini akan menjadi pertemuan pertamanya, dia kemungkinan akan memilih dengan mayoritas. Tapi apa sisi mayoritas? Gubernur Carney telah mengubah nadanya, menunjukkan minggu lalu bahwa "beberapa pengangkatan stimulus moneter cenderung menjadi penting", bahwa toleransi Bank terhadap inflasi yang lebih tinggi terbatas, dan bahwa mereka akan melakukan apa yang mereka bisa untuk memengaruhi kenaikan pendapatan dengan harga yang lebih tinggi."
"Alasan di balik "tidak": Um... ekonomi? Data? Selama dua minggu terakhir, IMP manufaktur, konstruksi, dan jasa Juni turun ke tingkat terendah dalam beberapa bulan, produksi industri Mei turun untuk yang ke 4 kalinya dalam lima bulan terakhir, defisit perdagangan terus berlanjut meski mata uang lemah, dan kepercayaan konsumen, dalam YouGov dan Centre for Economics and Business Research, menunjukkan "keruntuhan nyata" pasca pemilu. Dan, pemerintah minoritas yang lemah dan perundingan Brexit adalah dua hal negatif besar. Laporan tentang hilangnya pekerja UE yang terampil meninggalkan negara tersebut, mengajukan pertanyaan seputar masa depan London sebagai pusat keuangan, dan peringatan Michel Barnier dari UE bahwa "kita harus menghadapi kenyataan" bukan pertanda baik untuk prospek Inggris."
"Intinya: Kami masih mengharapkan kenaikan suku bunga di bulan Agustus, mengingat perubahan mendadak kata-kata Gubernur Carney dan perpecahan mendekati 50-50 di dalam komite. Tapi, kemungkinan hal tersebut akan terjadi satu kali saja, hanya untuk membalikkan pemangkasan darurat tahun lalu."
Kutipan Utama
"Alasan di balik "ya": Hanya ada satu alasan utama untuk berpikir bahwa mereka akan menaikkan suku bunga: opini publik di antara para pembuat kebijakan BoE. Pada pertemuan sebelumnya, 5 memberi suara untuk tetap menahan (Mark Carney, Ben Broadbent, Jon Cunliffe, Gertjan Vlieghe, dan Andrew Haldane) dan 3 memilih untuk menaikkan suku bunga (Kristin Forbes, Michael Saunders, dan Ian McCafferty). Masa Forbes di BoE sekarang sudah berakhir, tapi dia meninggalkan warisan hawkish-nya. Kepala Ekonom Andrew Haldane telah berubah sisi, menunjukkan bahwa dia mungkin akan memberi suara untuk memperketat pada pertemuan Agustus. Jadi penyempitan 4-ke-3, meninggalkan pendatang baru Silvana Tenreyo sebagai swing vote. Mengingat bahwa ini akan menjadi pertemuan pertamanya, dia kemungkinan akan memilih dengan mayoritas. Tapi apa sisi mayoritas? Gubernur Carney telah mengubah nadanya, menunjukkan minggu lalu bahwa "beberapa pengangkatan stimulus moneter cenderung menjadi penting", bahwa toleransi Bank terhadap inflasi yang lebih tinggi terbatas, dan bahwa mereka akan melakukan apa yang mereka bisa untuk memengaruhi kenaikan pendapatan dengan harga yang lebih tinggi."
"Alasan di balik "tidak": Um... ekonomi? Data? Selama dua minggu terakhir, IMP manufaktur, konstruksi, dan jasa Juni turun ke tingkat terendah dalam beberapa bulan, produksi industri Mei turun untuk yang ke 4 kalinya dalam lima bulan terakhir, defisit perdagangan terus berlanjut meski mata uang lemah, dan kepercayaan konsumen, dalam YouGov dan Centre for Economics and Business Research, menunjukkan "keruntuhan nyata" pasca pemilu. Dan, pemerintah minoritas yang lemah dan perundingan Brexit adalah dua hal negatif besar. Laporan tentang hilangnya pekerja UE yang terampil meninggalkan negara tersebut, mengajukan pertanyaan seputar masa depan London sebagai pusat keuangan, dan peringatan Michel Barnier dari UE bahwa "kita harus menghadapi kenyataan" bukan pertanda baik untuk prospek Inggris."
"Intinya: Kami masih mengharapkan kenaikan suku bunga di bulan Agustus, mengingat perubahan mendadak kata-kata Gubernur Carney dan perpecahan mendekati 50-50 di dalam komite. Tapi, kemungkinan hal tersebut akan terjadi satu kali saja, hanya untuk membalikkan pemangkasan darurat tahun lalu."