Prakiraan Harga Emas: Hubungan XAUUSD/Bunga Riil Telah Menguat – SocGen

Dari akhir Februari hingga pertengahan Maret 2022, harga emas melonjak, sebagian besar karena 'aliran haven' akibat perang di Ukraina. Dalam enam minggu berikutnya hingga pertengahan April, emas tetap tinggi, sementara bunga riil AS melonjak. Namun, emas telah jatuh kembali baru-baru ini dan terhubung kembali ke pendorong utamanya, imbal hasil riil. Ahli strategi di Société Générale mencatat bahwa bunga riil adalah pendorong utama emas.

Hubungan suku bunga riil/emas dapat rusak ketika peristiwa luar biasa terjadi

“Hubungan antara emas dan bunya riil berbasis pasar sangat kuat dari waktu ke waktu tetapi mengalami dua dislokasi berumur pendek awal tahun ini dan pasca awal perang Ukraina. Meskipun kedua dislokasi tersebut terbukti temporer, pendorong-pendorong harga emas lainnya saat ini sedang bullish. Di antaranya: Perang Ukraina dan risiko geopolitik lainnya, ketakutan akan resesi yang disebabkan oleh inflasi, pelemahan rantai pasokan global dan aliran ke ETF emas dan langkah-langkah bank-bank sentral non-AS untuk 'mengurangi cadangan dolar' mereka."

"Kami lebih suka berargumen bahwa hubungan emas/bunga riil telah menguat, karena dapat melindungi diri dari berbagai faktor bullish dan masih mendorong harga turun secara signifikan."

“Imbal hasil riil yang diukur dengan imbal hasil obligasi Pemerintah AS nominal dikurangi IHK AS memiliki pengaruh yang lebih kecil, meskipun tidak relevan.”